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      2021上半年上市旅企成績單:美團成盈利新王 大東海、騰邦告急

      2021-09-08 13:53:56 新旅界 Joe

      半年報里的十宗“最”

      截至8月31日,各文旅上市公司2021年半年報披露已接近尾聲(截至發稿,攜程、格林酒店等尚未發布2021年半年報),過去這半年,國內文旅上市公司成績如何?

      新旅界(LvJieMedia)統計了已公布業績的A股、港股、美股近50家文旅企業2021年上半年經營數據:中國中免以355.26億元的收入奪魁營收榜,華僑城A以及美團(僅到店、酒旅業務)則分別以230.14億元、151.87億元的營收分列二三位。這也是僅有的3家營收過百億的上市旅企。

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      凈利潤方面,榜單前三甲同樣被上述三家公司占據,但排位有變。美團上半年盈利64.12億元力壓中國中免排名第一,后者以53.59億元的凈利潤屈居第二,而華僑城A則以15.84億元的凈利潤位列第三。這也是僅有的3家凈利潤超10億元的上市旅企。

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      值得注意的是,盡管在上半年疫情較去年同期有所緩和的情況下,大部分公司實現了減虧或扭虧,但納入統計的文旅上市公司整體虧損比例仍達到41.67%。根據各家公司業績及經營表現,新旅界評出了2021上半年上市公司十宗“最”,來呈現旅游類上市公司的百態一隅。

      最亮眼:美團

      上榜理由:美團上半年到店、酒旅業務營收規模遠不及中國中免及華僑城A,但還是憑借其高毛利坐上了利潤榜的頭把交椅。

      新旅界點評:快速恢復的到店酒旅業務拉了正在燒錢和菜販“搶飯碗”的美團一把。上半年,公司美團優選等新業務經營虧損172.83億;餐飲外賣經營溢利35.63億元,到店、酒店及旅游業務經營溢利64.12億元,成為利潤主要貢獻者。單憑到店、酒旅業務就當上了利潤“榜一大哥”,美團在文旅界的實力已經越來越不容小覷了。

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      美團關于2021年半年度報告

      其中第二季度,美團到店、酒店及旅游業務營收86.02億元,同比增長89.3%;經營溢利36.64億元,同比增長93.7%,經營利潤率由41.6%增加至42.6%。在酒店預訂方面,國內酒店間夜量超過1.4億,同比增長高達81%,對比2019年同期的兩年復合年增長率為22%。

      最“浮夸”增幅:金陵飯店

      上榜理由:金陵飯店上半年歸母凈利1671.34萬元,同比增長5250.18%,但扣非凈利潤僅為309.28萬元。

      新旅界點評:金陵飯店凈利潤漲幅達50多倍,并不是因其上半年經營狀況比其他上市公司更理想,而是公司上年同期的盈利少得可憐,2020年上半年,金陵飯店凈利潤僅31.24萬元。要知道,在疫前的2019年上半年,金陵飯店實現了3614.60萬元的凈利潤。

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      事實上,就算不拿往年同期的成績比較,今年除去政府補助等1300多萬的非經常性損益后,公司凈利潤也只有309.28萬元,盈利狀況難言樂觀。年報顯示,近年來金陵飯店在全國各地的門店有所擴張,但下半年始發于南京的疫情無疑又給公司年度業績澆上了一盆冷水。

      最“多戲”:*ST圣亞

      上榜理由:“賣鵝保殼”露餡,高層內斗未止。

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      新旅界點評:得益于新項目開業增收的5631萬元,*ST圣亞上半年虧損同比收窄51.57%,但這并不能掩蓋*ST圣亞已“披星戴帽”的尷尬。據財報披露,公司被*ST是因為上交所認為公司去年有1876萬元收入與主業無關,扣除后觸及了退市警示。而這筆收入正是此前該公司企圖“賣企鵝保殼”的收入。值得一提的是,為了“自證清白”,*ST圣亞一關聯公眾號還曾發文炮轟”上交所,質疑上交所的監管“是基于事實嗎?”,并稱“這是一次對大連圣亞有組織的犯罪”。

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      大連圣亞發布有關報案公告

      此外,*ST圣亞去年以來的高層內斗仍在延續:今年1月,大連星海灣提請補選董事遭現任董事會全票否決,直至3月才“返崗”;同樣在3月份,該公司提出的對外擔保計劃及授權議案,但遭國資股東提名董事、獨董投票反對;而在此前幾個交易日里,*ST圣亞還連續發布兩條向公安機關報案的公告,矛頭直指公司原管理層,“因原董事長王雙宏、原副總經理肖鋒、原副總經理薛景然等高管涉嫌背信損害上市公司利益,公司向當地公安機關報案?!?/p>

      最完美轉型:三峽旅游

      上榜理由:順勢定增、更名,旅游業務營收反彈。

      新旅界點評:財報發布前夕,三峽旅游完成了8.16億元的增發融資,擬繼續推動旅游綜合服務板塊業務的發展。同時公司認為旅游綜合服務業利潤占比逐年上升,以“交通運輸”為標簽的公司名稱已不能匹配公司業務構成和未來發展方向,遂將原公司簡稱“宜昌交運”更名為“三峽旅游”。

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      更名后,公司業績報喜,半年報顯示,旅游業務確實是三峽旅游業績上升的重要因素。在四大業務中,旅游綜合服務下的各項業務收入增幅普遍較高,其中旅游交通服務同比增長79.45%,觀光游輪服務同比增長831.75%,旅游港口服務同比增長327.59%,旅行社業務同比增長704.83%,旅游景區業務同比增長173.94%。

      最危急:*ST東海A

      上榜理由:已拉響退市警報的*ST東海A,擬收購教育培訓資產重組計劃泡湯。

      新旅界點評:盡管上半年盈利了145.29萬元實現扭虧,但*ST東海A并高興不起來。今年5月起,*ST 東海A曾籌劃重大資產重組,擬收購朗培教育51%股權以改善營收結構。但后來隨著國家“雙減”政策的實施,公司決定終止本次重組事項,公司營收單一的局面依舊未有改觀。

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      *ST東海A表示,公司繼續拓展融資渠道,積極推進重組工作,但如果年度業績披露后公司相關指標仍達不到深交所相關規定的話,公司將面臨退市。留給*ST東海A的時間已經不多了。

      最多政府補助:華僑城A

      上榜理由:政府補助3.76億元,占歸屬母公司股東凈利潤的比重23.73%。

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      新旅界點評:華僑城A上半年的政府補助超越了近年來的政府補助大戶中青旅,其補助主要來源于企業補貼收入,達3.62億元。值得一提的是,本期收到政府補助過億的上市旅企還有錦江酒店以及中國中免,額度分別為2.39億元、2.08億元,但中國中免的歸屬上市公司股東凈利潤高,為53.59億元,政府補助在其中占比僅3.88%,影響有限。而錦江酒店凈利潤僅464.84萬元,換言之,是政府補助的收益使其上半年免于虧損。

      最大客流量:融創文旅

      上榜理由:融創文旅上半年客流量7201萬人次,是第二名華僑城(2848.2萬人次)的兩倍多。

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      新旅界點評:上半年融創文旅板塊業績快速增長,營業收入26.1億元,同比增長166%;管理利潤大幅增長,達4.4億元;客流量達7201萬人次,同比提升103%。這得益于融創文旅多個項目的開業和融創雪世界的不斷擴張,其中,濟南融創文旅城開業期間客流逾55萬人次;桂林融創國際旅游度假區開業首周末客流突破23萬人次。同時,融創冰雪業務和生態布局不斷完善,目前已開業7家雪場,另有5家室內雪場在建。

      最高負債率:*ST騰邦

      上榜理由:截至2021年6月30日,*ST騰邦資產總計44.38億元,負債總額已達45.07億元,資產負債率達101.55%,高居上市旅企負債率排行之首。

      新旅界點評:今年4月份,*ST騰邦在回復上交所關注函時披露,公司負債中對流動性影響最為明顯的是金融性負債,規模約為36.32億元(含借款本金及利息),公司不能清償的到期金融負債為32.64億元。此外,彼時公司共計131個銀行賬戶被凍結,累計凍結賬戶賬面余額合計人民幣1832.47萬元,可謂內外交困。

      據悉,無力償債的*ST騰邦已經獲法院在7月份啟動預重整,預重整期間為三個月。*ST騰邦表示,如果法院正式受理對公司的預重整申請且公司成功實施重整,將有利于化解債務危機,改善公司資產負債結構;如果不能順利實施,公司將存在被宣告破產的風險。如果公司被宣告破產,根據相關規定,公司股票將面臨被終止上市的風險。

      最高商譽:錦江酒店

      上榜理由:截至2021年6月30日 ,錦江酒店商譽高達112.93億元。

      新旅界點評:近年來,隨著錦江酒店不斷通過收并購擴大規模,其商譽也出現顯著增長。財報數據顯示,2015年至2020年,錦江酒店的商譽分別為42.16億元、109.15億元、113.71億元、114.70億元、113.80億元、115.03億元,如今已有百億商譽壓頂。

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      但商譽高企也增大了商譽減值風險。比如,本期錦江酒店商譽賬面的境外有限服務型酒店營運及管理業務分部-GDL形成了2.10億元人民幣的外幣報表折算差額。同時,公司對金廣快捷與都之華進行了計提減值準備,額度為4391.22萬元。

      最賺錢股東:中國中免

      上榜理由:上半年基本每股收益2.74元,是第二名九華旅游(0.48元)近6倍。

      新旅界點評:在海南離島免稅新政紅利的持續釋放下,“免稅之王”中國中免上半年業績繼續奏凱,期內實現營業總收入355.01億元,較上年同期增長83.85%,實現歸母凈利潤54.35億元,同比增長484.12%?;久抗墒找?.7447,同比暴增475.89%。

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      中國中免股東戶數及股價走勢 來源:Choice數據

      據Choice數據,2020年6月30日至2021年6月30日,中國中免股東戶數成倍增長,區間漲幅達225.25%,區間股價上漲96.27%。市值方面,也從2020年6月30日的3007.4億,飆升到2021年6月30日的5859.38億元。雖然同樣受到零星疫情的影響,但中免新項目的持續擴張、赴港上市、海外消費持續回流等利好仍讓投資者們對其充滿想象。

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