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      中國旅游創新(TIC)沙龍第十五期:公募REITs如何助推旅游景區高質量發展

      2021-09-01 10:32:24 新旅界 Jenny

      REITs怎樣改變旅游業的運行模式和增長方式?

      8月27日,由中國社會科學院旅游研究中心和新旅界聯合舉辦的中國旅游創新(TIC)沙龍第十五期在線舉行。本期沙龍圍繞“公募REITs如何助推旅游景區高質量發展”這一主題,邀請來自產業界、金融界、學術界和行政部門的資深人士,研判公募REITs對旅游行業的影響,探討旅游景區如何利用好這一新的融資手段實現高質量發展。

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      中國社會科學院旅游研究中心主任宋瑞,中國社會科學院旅游研究中心副主任吳金梅,中國社會科學院旅游研究中心秘書長金準,中國社會科學院大學商學院副院長、中國社會科學院旅游研究中心副秘書長李為人,華僑城旅游投資管理集團有限公司高級副總裁吳彤,景域驢媽媽集團副總裁、中國主題公園研究院副院長任國才,財信證券有限責任公司債券融資北京部總經理、中國產業基金發展聯盟副秘書長朱建軍,新旅界創始人、CEO李陽等在線出席此次沙龍。

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      2021年7月2日,國家發改委和證監會聯合發布了《關于進一步做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點工作的通知》,對公募REITs試點區域和試點行業進行擴容,明確將自然文化遺產、國家 5A景區等具有較好收益的旅游基礎設施列入發行范圍。公募REITs能否為旅游業提供一個新的融資渠道和資產變現窗口,如何解決旅游投資回報周期長、缺乏長期低成本資金等問題,并使廣大民眾參與景區投資、分享中國旅游發展的紅利,都是值得探討的問題。

      中國社會科學院旅游研究中心主任宋瑞在會上表示,REITs引入我國時間較短,而旅游景區的融資問題、門票問題、運營問題、二次消費問題,又是一系列老問題。這個新事物能不能解決景區這些老問題?應該是能夠解決,至少在一定程度能夠解決。表面上看,REITs豐富了景區的融資渠道,引導景區的評價更規范,促進行業分工;從更深層次而言,REITs有助于發揮市場對資源配置中的決定性作用。資源適度證券化或資產化,這是一種新的嘗試。當前旅游業面臨各種各樣的困難,對于REITs的發展前景我們是審慎樂觀的。

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      宋瑞表示,REITs是政策問題,體現在國家發改委、證監會等文件之中,對企業來說REITs也是一個經營問題,而它內在地還是一個學術問題。關于景區,上世紀九十年代開始探討兩權分離、三權分離.到現在,理論上說政府和市場是可以清晰界定的,但是現實中,結合景區這樣一個既有公共屬性又有商業功能的載體上,到底邊界在哪,怎么發揮各自的優勢,可能不光在政策上探索,在經營中摸索,在學術上也需要進一步探究。

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      中國社會科學院旅游研究中心秘書長金準在會上表示,對于REITs,旅游行業里面已經呼喚了很多年,但是之前一直都聽見樓梯響,沒有真正進入實踐。7月發布的政策文件, 將REITs真正帶入到旅游業中。我們期待REITs在盤活市場存量、提供重資產項目退出渠道、降低地方債務風險等方面,能夠發揮作用。我們也認識到,REITs對于旅游行業這樣投資回報周期長、基礎設施存量大的行業,是能夠發揮較大作用的。政策進入真正的落地階段,我們非常關注它會對整個行業帶來多大、多深的影響,旅游企業又如何實際性地參與其中,以及REITs怎樣改變旅游業的運行模式和增長方式。

      華僑城旅游投資管理集團有限公司高級副總裁吳彤在會上指出,REITs對旅游產業來講是重大的機會型利好。這個機會如果抓住,有可能促進中國旅游產業向市場化、專業化方面邁上一個新臺階。國家在景區門票的收入金融化方面,口子一直收得非常緊。一個主要的內在原因,是門票收入的體現不僅僅是基礎設施的投建,還包括原有的老天爺、老祖宗留下歷史資源的變現,而這方面很難納入到金融領域當中。而REITs有可能把原有無法證券化的一些資產、一些價值的東西,分攤出去,實現變現,并且能夠形成長期穩定的收益,使各方利益都得到保障。這個有可能會在旅游景區投資重但門票不允許金融化之間,架起一個橋梁。

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      景域驢媽媽集團副總裁、中國主題公園研究院副院長任國才表示,過去5A景區中公益性設施和商業化業態的邊界比較模糊的,通過REITs的方式和金融的手段,促使景區對原來的資產進行重新確權、評估,加快信用等級的評定,把原來的模糊的收益變成可預期、可量化的收益,這對旅游行業的健康非常有價值,也促使旅游投資走向專業化。此外,在5A景區和自然文化遺產之外,建議把國家級旅游度假區的基礎設施也納入REITs范圍。

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      財信證券有限責任公司債券融資北京部總經理、中國產業基金發展聯盟副秘書長朱建軍在會上詳細介紹了文旅REITs的政策要求和發行流程。他指出,對于符合要求的文旅項目,REITs有六大優勢:降低資產負債率;改善利潤報表;實現“建設/收購、管、退、融”的全周期運營機制;提高公司估值、實現發現價格;獲取REITs收益分紅、資產增值收益及項目運營管理費;樹立資本市場創新形象,提升公司及項目的知名度。

      來自文旅各領域的三十多位嘉賓共同參與了此次沙龍。據悉,中國旅游創新(TIC)沙龍由中國社會科學院旅游研究中心聯合相關機構共同發起,目前已舉辦十五期。沙龍以“旅游啟迪中國”(Travel Inspires China)為主題,從各個層面就旅游領域的新思想、新業態、新模式、新技術等進行探討,交流新做法,提煉新模式,匯集新思想,探索新路徑,以期推動中國旅游創新實踐和理論研究的深度交流與共進發展。

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